歐美會展業(yè)并購（M&A）的現狀如何？

為了弄清這個問題，來自TSNN 的 Danica Tormohlen（她也是UFI的內容經理） 采訪了 Grimes McGovern & Associates 的首席執(zhí)行官兼所有者 John McGovern，這是一家專門從事媒體并購類事務的專業(yè)咨詢公司。

John McGovern在最近于德國科隆舉行的 UFI 全球大會上就全球跨境并購這一話題發(fā)表了演講，會后Danica Tormohlen與 McGovern 坐下來深入探討了活動和貿易展覽行業(yè)的私募股權投資。

（盡管媒體與活動行業(yè)的規(guī)模相對較小，但該行業(yè)已獲得大量私募股權投資（PE投資）。據估計，全球會展市場規(guī)模約為 450 億美元。非營利性協(xié)會，尤其是在美國 這些資產通常很難被收購，尤其是私募股權投資）

在本場討論中，兩位深入探討了COVID之后人們對基于活動的企業(yè)重新產生興趣背后的秘密。討論內容包括越來越多的私募股權投資公司涉足會展業(yè)務，以及這些業(yè)務吸引投資的特點。討論的內容主要來自 Grimes McGovern & Associates 編寫的白皮書《活動行業(yè)的跨境私募股權并購活動》（Cross-Border Private Equity M&A Activity in the Events Industry）。

以下是兩位談話的五個要點和五句精彩引語。點擊這里觀看或收聽兩位的訪談全文。

5 點重要啟示

1. 積極的市場復蘇：盡管疫情造成了挫折，但貿易展覽業(yè)仍取得了顯著增長，企業(yè)不僅恢復到了疫情前的水平，而且還在繼續(xù)增長。

2. 私募股權投資興趣激增：全球有 40 家私募股權投資公司對面對面展會業(yè)務表現出了濃厚的興趣，其中一半是在 COVID 之后進入市場的。這彰顯了對該行業(yè)的新信心。

3. 賣方市場動態(tài)：觀察結果表明，盡管持續(xù)的估值增長還不確定，但投資者對賣方市場興趣濃厚。

4. 不同的市場觀點：Terrapin 首席執(zhí)行官格雷格-希欽斯（Greg Hitchens）和 Clarion Events 主席羅素-威爾庫克斯（Russell Wilcox）等業(yè)內專家對美國市場上優(yōu)質資產的可用性持有不同觀點，反映出不同的戰(zhàn)略和興趣。

5. 跨境活動：美國與英國之間的跨境活動十分活躍，在交易中占比顯著，凸顯了國際利益和機遇。

《活動行業(yè)的跨境私募股權并購活動》的要點總結

以下是《活動行業(yè)的跨境私募股權并購活動》報告對歐美會展行業(yè)并購業(yè)務的主要趨勢和特點的概要：

1. 行業(yè)規(guī)模與PE投資：

- 會展行業(yè)盡管規(guī)模相對較小，但全球市場規(guī)模估計約為450億美元，并且吸引了顯著的私募股權投資（PE）。

2. PE投資類型：

- 私募股權投資主要分為兩類：平臺創(chuàng)建（新公司的初始投資）和現有公司的收購（通常計劃通過附加收購來增長公司）。

3. 跨境投資增長：

- 研究顯示，展覽業(yè)運營水平在2024年上半年有所增長，預計下半年活動水平將增加，跨境投資趨勢也在加速。

4. 跨境投資類型：

- 報告關注兩種類型的跨境投資：私募股權對投資組合公司（Portfolio Company:）的投資，以及投資組合公司對附加投資（Bolt-on）的投資。

5. 投資者與投資組合公司位置：

- 私募股權和投資組合公司主要位于北美和英國/歐洲地區(qū)，英國/歐洲的投資組合公司數量多于私募股權公司。

6. PE對投資組合公司的跨境投資：

- 自2013年以來，PE對投資組合公司的跨境投資中，有41起是面對面活動業(yè)務的收購或成長資本投資，其中44%的投資是在疫情后進行的。

7. 投資組合公司對Bolt-on投資的興趣：

- 在175起會展Bolt-on交易中，近24%是跨境交易，其中大部分是英國/歐洲的投資組合公司在美國的投資。

8. 跨境Bolt-on投資動態(tài)：

- 跨境PE支持的投資組合公司更有可能進行跨境投資，近一半的Bolt-on交易是之前已經進行過跨境交易的公司。

9. 疫情后趨勢：

- 疫情前（2017至2020年初）有27起跨境交易，疫情后雖然跨境Bolt-on投資尚未達到該水平，但買家更加多樣化。

10. 美國和英國/歐洲賣家的跨境動態(tài)：

- 美國賣家因英國/歐洲買家的歷史高興趣而具有優(yōu)勢，英國/歐洲買家視美國市場為大型市場，有更多的收購機會。

11. 私募股權對會展行業(yè)的信心：

- 私募股權對會展行業(yè)的興趣和信心依然強勁，43%的PE收購或成長資本投資是在疫情后進行的。

12. 投資考慮因素：

- 投資考慮因素包括觀眾擴展和共同客戶，尤其是在擁有大量財富500強客戶的活動投資組合中，這些公司往往是全球性的，尋求在所有地區(qū)的客戶。

13. 預期的跨境活動：

- 預計跨境活動，特別是投資組合公司對Bolt-on的跨境活動將繼續(xù)，未來幾年將有更多的投資組合公司進入市場，尋求更多的收購以平衡有機增長。

這份報告摘要概述了會展行業(yè)并購業(yè)務的主要趨勢和特點，提供了行業(yè)動態(tài)和私募股權活動的概覽。

資料來源：

1. Trade Show M&A Insights with Advisor John McGovern

鏈接：https://www.tsnn.com/news/trade-show-ma-insights-advisor-john-mcgovern

2.《活動行業(yè)的跨境私募股權并購活動》（Cross-Border Private Equity M&A Activity in the Events Industry）

https://mediamergers.com/gma-shares-cross-border-ma-insights-with-new-white-paper/